看到有人想提問卻被攻擊，又想到我好像沒介紹過債券，所以自己打一篇。
來簡單說說債券是什麼東東吧:)
1. 債券，就是一種借據，所以買債券也就是借錢出去。
既然是借錢，我們就會要求利息，因此債券上會寫利率。
不過，因為我們可以把債券轉手，也可以跟別人買債券，因此債券也有自己的市場，叫做債市。
換句話說，拿在手中的債券價格，很可能和當初發行的價格不一樣，導致收取同樣利息的時候，大家收益率不同。
例如本來一張債券100元，但在債市的行情是50元，而利息每年1元，那麼票面利率就是1%，殖利率就是2%.
債券: 一種借據
債市: 債券市場
票面利率: 債券上記載的利率，又分成浮動和固定兩種
殖利率: 投資人實際上拿到的利率
2. 債券有很多分類方法，例如機構、時間或性質。
公債: 政府發的債
國債: 中央政府發的債
地方債: 地方政府發的債
公司債: 公司發的債
短期公債: T bill, 一年內到期
中期公債: T note, 二至十年到期
長期公債: T bond, 十至三十年到期
抗通膨債券: TIPS, 一種國債。投資者的收益和物價指數漲幅相等，所以可以抗通膨。
配息債券: 能配息的債券
零息債券: 不配息的債券，採用折價方式發行
3. 借錢出去最怕什麼? 跑路。
在債券領域，跑路就是違約，而違約的比例又稱違約率。
如果一個機構違約率很低，那麼通常它不需要有很高的票面利率，就能吸引到金主，也就是投資等級債券。
但如果一張債券的違約風險高，那麼只好把利率也拉高，才會有人買，因此稱為高收益債，或是垃圾債。
違約: 跑路
投資債: 來自信用良好的機構，違約風險低，通常票面利率也低
垃圾債: 有很大的違約風險，通常票面利率高，也稱為高收益債
4. 誰來給這些債券分等級呢? 目前地球上有三大機構。
它們會用A、B、C、D和加減號來幫債券打分數，提供投資者參考的依據。
這些評等會隨著風險而調整，也就是升等和降等。
標普: Standard and Poor, S&P
惠譽: Fitch，評級和標普非常類似
穆迪: Moody's, 評級會出現小寫字母
5. 大家投資，是希望有回報，甚至是回本。
因此，我們可以利用殖利率，估算債券回本的時間，也叫做久期。
至於債券本身也有期限，稱為債券到期日。
如果我們把到期日和殖利率一起畫出來，就會得到殖利率曲線。
久期: 也稱存續期間，duration
到期日: maturity, 還錢的時間
殖利率曲線: 到期日和殖利率的圖
6. 為了研究殖利率曲線，人們提出不同解釋模型，而其中有三大理論廣為人所知。
有人認為殖利率曲線，取決於投資者對於利率走勢的「預期」。例如我預期短期債券的殖利率上漲，那麼目前的長期債券殖利率就會上升，因此曲線向上。
不過，由於人們並無法準確預期殖利率變化，因此也有人提出「區分」理論，並假設短期和長期的利率無關聯。換句話說，這些債市的資金並不會互相流通和影響。
顯然這又是錯誤的假設，因為事實上不同期限的債市間會有連動現象。因此，有人認為投資者會有「流動性偏好」。也就是說，雖然長短期債券會互相影響，但是彼此間也非完全可取代，所以投資人會在考慮到流動性後，有自己偏好的債券期限。
預期理論: 期望理論，以投資者的預期來解釋殖利率曲線
市場區分理論: 市場分割理論，強調投資者無法確定利率預期，因此市場間的資金不會互相流通
流動性偏好理論: 用投資者對於流動性的喜好，解釋長短期債券的價格差異
7. 買債券，就是當金主的意思。可是如果金主自己也暫時需要周轉，怎麼辦?
他可以把債券賣出去，同時承諾會在短期內買回，並貼上一點現金，這樣就相當於抵押債券，借到一筆錢。
金主這種操作，就叫回購，而對方(金主的金主)就是在逆回購。
有時候，政府會利用回購和逆回購，控制市場上債券的流通數量，以調節市場的利率。
回購: repo, 賣出債券並承諾買回，相當於用債券借錢
逆回購: reverse repo, 買入債券，並依對方承諾賣回，相當於把錢借出，並暫時得到債券
相對於股票，債券更像一種政府和人民的橋樑，因此大部分投資者會關注經濟和政策層面，也造成新聞上的債券名詞輪番出現。
我覺得，雖然債券的知名度遠不如股票，但在金融市場上卻是非常重要的一環。
站在散戶投資者的角度，雖然很多交易方式和協議都只存在於理論中，但我們依然可以嘗試解讀機構或國家的動機。
另外，我也非常建議大家配置一些債券在投資組合中，因為就歷史來看，簡單的股債結合就能有效提升風險調整後收益，讓我們吃到免費的午餐。
如果我有哪裡寫錯了，歡迎告知。
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