嚴格來說，資產配置涉及投資組合優化、風險評估(標準差/CVaR)和心理的效用函數。
但是有些人，例如退休族，不想花時間思考資產配置比例，也沒有很在意報酬率，唯一的擔憂是「風險」，那我提供一些簡化版本的方式。
󠀠
若用美股和美債各半搭配，近20年來最大下跌大概在30%，妳可以用這個數字當基準，依據能承受的風險，調整股、債和現金的比例。
(對於風險評估，形式可以是下跌或波動標準差，量值可以是絕對金額或是相對幅度，而基準點可以是初始投入或最高點。這些環節可以生成不同組合，不過我選出一個兼顧報酬和實用性的「保本」算法。)
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「怎麼配都沒關係，只要保本就好。」
我用公式表達風險資產槓桿倍率的近似值。
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L: 最大槓桿率(風險資產比例)
r: 要求保本率(希望資產最慘還能剩下多少)
A: 資產倍率(和初期投入相比)
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A-L÷3 = r
⇒ L = 3(A-r)
槓桿率，等於三倍的「資產倍率扣掉保本率」。
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例題1:
要求最多只能虧10%(保本率r=0.9)，那期初(資產倍率A=1)可以用的槓桿倍率，就要小於3(1-0.9)=0.3
換句話說，在希望最大下跌不要超過10%的條件下，風險資產可以佔三成，而其它要放定存。
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例題2:
可以接受虧損50%(保本率r=0.5)，期初的可用最大槓桿，就是3(1-0.5)=1.5
代表這時候，槓桿率可以調高到1.5倍。
(坊間不嚴謹的說法，會稱之0.5倍槓桿。)
󠀠
例題3:
可以接受本金虧損40%，目前資產水位是初始投入的三倍(A=3)，那最大可用槓桿就是3(3-0.6)=7.2
理論上妳可以開到7.2倍槓桿都還符合要求，但風險就是一夕回到從前，還倒虧40%.
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至於要融入組合優化(調整股債比例)或改變風險評估方式，當然也可以，不過就需要更多的計算。
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#狂徒投資